北(běi)極星風力發電(diàn)網訊:新增風電(diàn)招标量大(dà)幅增長,2017年裝機量有望穩定增長
我(wǒ)們預計上半年新增裝機超過8GW,全年20GW以上,同時上半年新增招标量超過13GW,在2018年價格下(xià)調的情況下(xià),2017年的裝機量同比穩定增長。且上半年包括金風科技、天順風能和泰勝風能在内的公司業績表現良好,PEG小(xiǎo)于1。
棄風限電(diàn)二季度開(kāi)始改善
進入二季度以來,棄風限電(diàn)問題有所改善。一(yī)季度棄風率平均26%,二季度下(xià)降到20%左右。剔除季節性的因素,能源局和地方政府的一(yī)系列保消納政策以及相關措施起到明顯推動作用。
利率下(xià)行利好風電(diàn)場運營和風機制造
在利率下(xià)行背景下(xià),利率的降低将利好風電(diàn)場開(kāi)發等重資(zī)産行業。經敏感性分(fēn)析測算,貸款利率平均每下(xià)降1個百分(fēn)點,項目IRR将提升1個百分(fēn)點以上。利率下(xià)行利好重資(zī)産的行業,對風電(diàn)場業績改善明顯,也緩解企業(包括制造業)的财務壓力。同時,年底前有望發放(fàng)的補貼也有利于改善企業的現金流,進一(yī)步緩解
風電(diàn)行業融資(zī)壓力。
電(diàn)力交易市場的建設利好風電(diàn)行業
電(diàn)力市場加速推動建設,同時各地紛紛出台保障可利用小(xiǎo)時數的政策。在此基礎上,邊際成本幾乎爲零的
風力發電(diàn)具有競争優勢,可以通過參與競争性供電(diàn)和直供電(diàn)提升利用小(xiǎo)時數,改善經營業績。
投資(zī)建議
我(wǒ)們建議關注風電(diàn)機組龍頭金風科技,塔架制造商(shāng)天順風能和泰勝風能,制動器龍頭華伍股份,葉片龍頭中(zhōng)材科技,區域運營商(shāng)福能股份。
風險提示
裝機規模并網低于預期;風電(diàn)運營仍有棄風限電(diàn)風險;
